巴菲特认为如果一项投资有风险的话，你要求再高的回报率也是没用的，因为那个风险并不会因此而减低。他只寻找风险几近至零的行业和公司。他在给股东的年度报告中明确说：“我不会拿你们所拥有和所需要的资金，冒险去追求你们所没有和不需要的金钱。”“比如我发现可口可乐在白水饮料方面还未有积极发展，因此写了一封信给公司总部，希望他们能做这种改革。如果这个建议在未来几年内未被接受，而世界人口又渐渐地都喝矿泉水而大量减少喝可乐的话，即使是持有百年历史的可口可乐股票，也应该卖出！”
国内有些投资者没有明白这一点，只表面化地记住了“长期持股”，所以在被套牢后，索性学起了巴菲特，做长期投资者了。这是严重的误解。没有了投资这个前提，或者说前提错了，盲目的长期持股所造成的损失可能更为惨痛。这一点，那些有过沉痛代价的老资格股民，一定有切肤之痛。
根据1999年初的《远东经济评论》报道，9个亚洲股市里，有8个国家的基金，在过去5年里普遍非但没有赚钱，反而还把投资人的本金亏损掉不少。投资世界的一大特点是，如果你输了20％，你必须要赚回25％才刚好回本。如果你亏了50％，那你就必须赚回100％才能回本。这是投资人不可忽略的问题。
